在白酒行业增产扩能的“大潮”下，舍得酒业打算以远大于利的方式扩产。

近日，南都湾财经社-酒类饮品新消费指数研究组记者注意到，舍得酒业通过公告披露，拟投资约70.53亿元用于增产扩能。 扩能项目完成后，公司预计将新增年产6万吨原酒和新增约34.25万吨原酒仓储能力，新增约5万吨曲酒生产能力。

舍得酒业披露将扩产（来源：企业年报）

据南都记者不完全统计，包括舍得酒业在内，整个白酒行业投资约630亿元，然而 从总体情况看，白酒行业仍存在产能过剩隐忧。 有业内声音认为，白酒行业的扩张主要集中在高端、次高端等现有相对紧缺的产能上。

据舍得酒业公告，“远高于净利润规模”用于扩产

据舍得酒业公告 行业方面，上述扩产项目投产后，在公司正常经营的情况下，预计年均净利润为13.17亿元，税后内部收益率为23.30% ，动态投资回收期为8.96年。

据了解，舍得酒业此次投入的金额远高于公司的营收规模。 2021年舍得酒业总营收为49.69亿元。 从净利润来看，上述投资金额高于舍得酒业。 公司上市以来全部净利润的总和。 关于资金来源，舍得酒业表示，用于扩大生产的资金为公司自有资金，将自筹结合银行融资分期投入，“不会影响公司正常生产和经营”。 手术。”

舍得酒业储藏酒窖（来源：公司网站）

南都记者通过舍得酒业2022年一季报注意到，截至今年3月31日，该公司的销售额为2020年。 资本金（现金）约22.07亿元。 今年一季度，舍得酒业营收18.8亿元，同比增长83.3%，净利润5.3亿元，同比增长75.8%。 南都记者注意到，在业绩大幅增长的背景下，不少券商看好舍德酒业的扩张。 例如，安信证券研报显示，进一步加大扩产投入，有利于公司在快速扩张的过程中继续强化老酒的竞争优势，有利于提升公司原酒酿造和储存能力。

对于本次扩产的风险因素，舍得酒业表示，如果国家调控措施不断加大，尤其是环保、能耗等政策日趋严格，可能会影响公司的生产经营。 此外，该项目可能面临原材料成本大幅上涨，以及国家和地方产业政策大幅收紧，导致项目建设无法按期完成、项目投资增加的风险 .

行业每年扩产投资近630亿，或存产能过剩隐忧

其实，舍得酒业并不是第一家提出增产的酒企 最近在生产和产能方面。

据南都记者不完全统计，从去年下半年至今，贵州茅台、五粮液、国泰酒业、山西汾酒等多家白酒上市公司和非上市公司， 相继公布或实施扩产计划，这些酒企扩产投资总计623.82亿元（含舍得酒业）。 行业整体呈现“扩军备战”趋势。

去年以来宣布或实施扩产建设的白酒企业（不完全统计，制表：贝贝，南都湾金融社记者）

但与企业同时 扩大生产，白酒“产能过剩”隐忧再次受到关注。

南都记者从提及扩产并披露2021年财报的上市酒企中注意到，舍德酒业去年产能利用率为71.19%，金石源（包装车间） ) 为 47%； 贵州茅台产能利用率在132.1%左右。

如果按照2020年数据推算，南都记者梳理了18家白酒上市公司2020年财报了解到，除贵州茅台、五粮液、泸州老窖、老白干酒和酒鬼外， 产能利用率90% %，其他酒企产能利用率均未达到80%，金种子酒业、黄台酒业产能利用率均低于30%。 此外，这18家白酒上市公司的平均产能利用率为65.57%。

2020年白酒上市公司产能利用率（表：贝贝，南都·万财社记者）

通过上述数据，有业内声音认为，在白酒 行业方面，龙头酒企产能利用率一直处于满负荷甚至超产状态，但腰酒企业产能利用率较低，整个行业存在产能过剩问题。

“由于目前市场流通的产品是2016年白酒产能高峰期生产的产品，白酒行业整体确实存在产能过剩，但需要注意的是，当前 高端和次高端产能，名优产区产能相对匮乏，当前白酒企业扩产主要集中在名优产区的产能扩张。 ”

白酒行业分析专家蔡雪飞告诉南都记者，从去年开始就宣布扩产。 生产白酒的白酒企业，二三线品牌都有明确的战略目标，未来产品将聚焦高端、次高端精品； 而茅台、五粮液等龙头白酒企业，扩产更多是为了扩大优质产区的产能，为品牌产品的未来提供溢价空间等； “而且，白酒的生产周期普遍比较长，现在宣布扩产的企业，基本都是在为未来的市场竞争做准备。”

根据东吴证券发布的白酒行业专题报告分析，2020年白酒高端价位段市场规模接近1500亿元，占比24% 占白酒行业总收入的比重。 规模年复合增长率为26%。 此外，东吴证券预计，2016-2020年白酒高端价格区间销量年复合增长率为15%，吨价年复合增长率为9%，呈现特征 数量和价格。 .

不过，南都记者注意到，面对新一轮扩产潮，部分券商持观望态度。 深南证券研报认为，在白酒行业产销量总量下滑的背景下，本轮扩产预计不会扭转全行业产销下滑的趋势，而更像是 结构调整； 相应地，白酒市场或将迎来更加激烈的竞争。

白酒行业未来会有哪些扩张动作？ 同时，2021年白酒上市公司的产能利用率又将如何？ 南都·万财社-新型饮品消费指数课题组记者将持续关注。

南都湾财经社记者贝贝撰